8月22日，中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)專委會(huì)公開發(fā)布7月份煉焦煤市場(chǎng)運(yùn)行報(bào)告，提到7月煉焦煤企業(yè)供需出現(xiàn)積極變化，但反彈力度和持續(xù)性仍需政策精心呵護(hù)。
報(bào)告顯示，在政策驅(qū)動(dòng)與內(nèi)外因素的共同作用下，2025年7月，煉焦煤市場(chǎng)斷然中止了近一年半的下跌趨勢(shì)，期、現(xiàn)貨價(jià)格自底部共振反彈。市場(chǎng)總體呈現(xiàn)“三領(lǐng)漲一降一穩(wěn)”特征，即期貨領(lǐng)漲現(xiàn)貨、現(xiàn)貨領(lǐng)漲長(zhǎng)協(xié)、煉焦煤領(lǐng)漲鋼焦礦；生產(chǎn)端庫(kù)存下降；市場(chǎng)信心趨穩(wěn)。然而，各方仍需高度關(guān)注當(dāng)前供需關(guān)系的脆弱性。煉焦煤價(jià)格仍處于2017年以來的底部水平，同比普遍下降30%～40%，企業(yè)虧損尚未根本扭轉(zhuǎn)，降薪減支仍是行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主基調(diào)。行業(yè)走出低谷仍需政策持續(xù)發(fā)力與各方久久為功。
7月，專委會(huì)監(jiān)測(cè)樣本煉焦煤企業(yè)供需出現(xiàn)積極變化：銷量高于產(chǎn)量線。長(zhǎng)協(xié)價(jià)格階段性低于市場(chǎng)煤現(xiàn)貨價(jià)格，其性價(jià)比優(yōu)勢(shì)促使長(zhǎng)協(xié)煤礦銷售轉(zhuǎn)旺，庫(kù)存快速下降。市場(chǎng)調(diào)研顯示，競(jìng)拍成交率攀升至年內(nèi)高點(diǎn)，機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)月成交率超過90%，較2024年平均水平高15個(gè)百分點(diǎn)以上。
專委會(huì)監(jiān)測(cè)樣本煉焦煤企業(yè)7月呈現(xiàn)出“銷大于產(chǎn)、庫(kù)存下行”的態(tài)勢(shì)。7月，煤炭日產(chǎn)量達(dá)55.17萬噸，沖刺2025年以來高點(diǎn)。值得注意的是，高產(chǎn)量并未導(dǎo)致煤礦累庫(kù)。協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)的生產(chǎn)端庫(kù)存已降至最近12個(gè)月最低水平221萬噸，自2024年10月以來首次低于近6年平均水平。同比2024年的庫(kù)存差較上月大幅收窄28.28%，表明煉焦煤市場(chǎng)生態(tài)開始修復(fù)。
報(bào)告還顯示，煤鋼聯(lián)動(dòng)浮動(dòng)值發(fā)生拐點(diǎn)式變化。7月，煤鋼聯(lián)動(dòng)浮動(dòng)值止跌回升至1246，環(huán)比上升46，增幅3.83%，這是自該指標(biāo)發(fā)布以來首次上漲。從比價(jià)關(guān)系看，焦煤焦炭現(xiàn)貨價(jià)格仍有修復(fù)空間，焦煤期貨仍處于超跌后的相對(duì)低位。
展望后市，據(jù)協(xié)會(huì)調(diào)研，8月國(guó)內(nèi)煉焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格僅恢復(fù)了7月“破季”降價(jià)的部分，即總體恢復(fù)至6月下旬確定的二季度實(shí)際執(zhí)行價(jià)格。與同品類市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格相比，普遍存在100-200元/噸的差價(jià)。該差價(jià)使得8月長(zhǎng)協(xié)煉焦煤銷售旺盛，庫(kù)存保持低位。市場(chǎng)煤訂單情況尚可，但部分前期漲幅較大的煤種價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，競(jìng)拍成交率有所下降。8月鐵水產(chǎn)量仍處高位，其可持續(xù)性有待觀察。報(bào)告預(yù)測(cè)，供應(yīng)變化、剛性需求、投機(jī)補(bǔ)庫(kù)和政策情緒熱度仍在，8月煉焦煤市場(chǎng)多維驅(qū)動(dòng)下仍有階段性向上行情。但當(dāng)前價(jià)格上漲更多基于供應(yīng)收縮預(yù)期和市場(chǎng)情緒改善，而非下游需求的實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，煉焦煤宏觀指數(shù)強(qiáng)度弱穩(wěn)可佐證。因此，反彈力度和持續(xù)性仍需政策精心呵護(hù)。
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